华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(dēng)堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们(men)定期(qī)将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗>

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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