5月15日(rì)，A股市场上演(yǎn)“V型”反转一幕，在这(zhè)一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工(gōng)具特征(zhēng)，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近段(duàn)时间沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等各大(dà)主流指数回调，股(gǔ)票ETF市(shì)场呈现出“越跌(diē)越(yuè)买”的趋(qū)势，自4月17日以来，股票(piào)ETF市场已经连续18个交易日出现资金净(jìng)流入(rù)，合计“吸金(jīn)”高(gāo)达969亿(yì)元。

　　前期跌幅(fú)较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF受到资金青睐(lài)。其中，全市(shì)场30只跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或增(zēng)强ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过百亿(yì)。

　　在资金流出方面(miàn)，证券类ETF成(chéng)为(wèi)失血主力(lì)阵营，部(bù)分(fēn)投资者短期(qī)获利止盈效应明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光(guāng)伏ETF也在(zài)资(zī)金流出(chū)榜前列(liè)。

　　连续18个交(jiāo)易日净流入(rù)

　　股票(piào)ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场(chǎng)奇迹反转(zhuǎn)，早(zǎo)盘上(shàng)证指数一度跌超1％，午后在(zài)中字头、大金融板块集体发(fā)力下，沪(hù)指重返3300点上(shàng)方(fāng)。

　　作为逆(nì)势抄(chāo)底工具，投资者再次借道股票(piào)ETF“买(mǎi)买(mǎi)买”，据银河证券基金研究中心数据统计(jì)，5月15日当天，全市场726只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计A股(gǔ)股票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规模(mó)1.32万亿元，单日资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市(shì)场(chǎng)股票ETF已(yǐ)经(jīng)连续18个交易日资金净流入，合计资金(jīn)净流入高达969亿元，其中，4月24日(rì)及5月10日的单(dān)日资金(jīn)净流入更是超过(guò)百亿元。

　　部(bù)分(fēn)前期跌幅较大的ETF品种成为(wèi)市场资金抄(chāo)底的主(zhǔ)要(yào)选择(zé)标(biāo)的。Wind数据显(xiǎn)示，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联(lián)安半导体ETF分(fēn)别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近一个(gè)月左(zuǒ)右时(shí)间(jiān)，全市场仅有(yǒu)的两只“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元(yuán)的(de)资金净流入，华夏芯(xīn)片ETF、易方达(dá)创业板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也均在40亿(yì)元之上(shàng)。

　　而从大的指数类别上看，全市场30只跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证1000的(de)ETF及(jí)增强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市场(chǎng)40只(zhǐ)跟踪创业板及其关(guān)联指数的ETF合(hé)计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，包括科创板、半导(dǎo)体在内的几大宽(kuān)基及(jí)行业指(zhǐ)数前期跌幅较大，估值回落不少，加(jiā)上未来看好其(qí)成长性，是市场(chǎng)资金抄底的主要(yào)原(yuán)因。

　　南(nán)方科技创(chuàng)新(xīn)基金经理王博就表(biǎo)示，我国经济正(zhèng)在由(yóu)“投(tóu)资拉动”转(zhuǎn)为“创新拉(lā)动”，科(kē)技行业(yè)也将迎来更广阔的投资机遇。具(jù)体板(bǎn)块(kuài)上，他继续(xù)看好新(xīn)能源、光伏和半(bàn)导体等新兴产(chǎn)业的发展。“随着我(wǒ)国双碳体(tǐ)系持续建(jiàn)立完(wán)善，国内能源革(gé)命(mìng)正在深度(dù)推进，海外储能(néng)市(shì为什么复兴号很少人买)场也(yě)逐(zhú)步打开，未来(lái)十年新能(néng)源产业(yè)有望迸发出更强的(de)活力，通(tōng)过技术革新带来的新领域(yù)开(kāi)拓出(chū)更(gèng)大(dà)的市场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金的基金经理(lǐ)吴振华(huá)认为，从2021年(nián)三季度开始，半导体板(bǎn)块已经历了将近两年的去库(kù)存，目前已经处于(yú)低位区间，且(qiě)有望在触底后开启(qǐ)新一轮上行周期(qī)。

　　证券类、新(xīn)能(néng)源类ETF遭遇(yù)资(zī)金净流出

　　基(jī)金经理看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初(chū)，在(zài)“中(zhōng)特股”概(gài)念带动(dòng)下，有(yǒu)过一波表现的证券(quàn)类ETF成(chéng)为失血(xuè)主(zhǔ)阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间(jiān)，3只证券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流出(chū)前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流出资金(jīn)分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙头(tóu)券商ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿元的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　除了证券类ETF、新能源类(lèi)ETF也遭到资金“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的资(zī)金净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新(xīn)能车ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市(shì)场的分歧(qí)，基金(jīn)经理对新(xīn)能源后市也持不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催(cuī)生新能(néng)源牛市的最大(dà)逻辑，但(dàn)从今年开始，光伏行业随着产(chǎn)能的释放，硅(guī)料逐(zhú)渐不再稀缺，行业(yè)供需格局有所恶化。加上今年(nián)资本市场呈(chéng)现出存量(liàng)博弈的特征，新能源行业只有在基本(běn)面比此(cǐ)前更好(hǎo)的(de)情况下，才(cái)能吸引吸(xī)引足(zú)够多的增量资金，否则就会导(dǎo)致整体板块从高位回调。”上(shàng)海一位基金(jīn)经理如(rú)此解(jiě)释今(jīn)年(nián)新能源板块表现欠佳的原因(yīn)。

　　但他(tā)认为(wèi)，新能源目前面临的问题只(zhǐ)是(shì)阶段(duàn)性问(wèn)题。在他看来，光伏(fú)行业当(dāng)下(xià)只是(shì)阶段性过剩(shèng)，目(mù)前(qián)光伏的渗(shèn)透率(lǜ)只有个位数，未来(lái)还是(shì)会(huì)有很(hěn)好的增长空间。此外(wài)，新能源车板块从2021年的10月开始调整，距今也差不多(duō)一年(nián)半时间，很(hěn)多龙头股估值(zhí)已经回落不少，尽管未(wèi)来新(xīn)能源车板块增速(sù)不会像过去几年那(nà)样(yàng)快，但仍然(rán)会好于其他很多行(xíng)业。

　　“未来新能源板块反转需要(yào)等待市场出现如下(xià)几(jǐ)个特征：一是(shì)筹码结构出清，估值(zhí)足够(gòu)便宜；二是增量资金(jīn)进(jìn)场；三(sān)是爆款产品出炉(lú)。”上述基金经(jīng)理表示，他(tā)也同时提醒，新能源板块或许很难再有过去那几年(nián)的(de)大级(jí)别的系统性机会，更多将(jiāng)是优选个股(gǔ)的结(jié)构性行情。

　　银华(huá)基金经理王浩(hào)则乐(lè)观认为(wèi)，新能源板块(kuài)投资价值(zhí)正在凸(tū)显。“在股(gǔ)价下跌的过(guò)程中，整个新能源(yuán)行业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势、竞(jìng)争格局和技术进步都(dōu)在以一种非常理想甚至超(chāo)预(yù)期的(de)速度发展(zhǎn)，因此(cǐ)该板块至今(jīn)为止的估值水平具有较为(wèi)突出的吸引力。”王浩说。

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