北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(w丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字éi)绕(rào)中国公(gōng)司(sī)进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产收益(yì)率来(lái)看，排名第(dì)一的(de)分别(bié)为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要(yào)等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电(diàn)器行(xíng)业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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