一度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的(de)股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金中占据(jù)主流，存量产(chǎn)品也超过了机(jī)构投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被投资(zī)者(zhě)逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内(nèi)资(zī)本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变。长期来看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个(gè)人投资(zī)者平均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)俨然成为新发(fā)权益ETF的(de)主(zhǔ)力(lì)军。

　　而(ér)从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人投资(zī)者比(bǐ)例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易工具(jù)的优势，越来越被普通(tōng)个人(rén)投资者认知，从而(ér)使个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析(xī)，今(jīn)年以来(lái)A股市场持续回暖，投资者情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到个人(rén)投(tóu)资者的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转化而来(lái)，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相(xiāng)对于(yú)个(gè)股来说，也(yě)能(néng)更(gèng)好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人(rén)投资(zī)者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于(yú)时间(jiān)成本(běn)的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾(qīng)向于去申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)中平(píng)均(jūn)占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的(de)高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向(xiàng)标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数(shù)据(jù)更代表了(le)机构投(tóu)资者(zhě)对行业或主题(tí)ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研(yán)的过程中，我们发(fā)现大部分投资者都会(huì)将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资者把握比较均(jūn)衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时(shí)，行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市(shì)场(chǎng)成(chéng)交热(rè)情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人(rén)投资(zī)者入市规模激(jī)增(zēng)，而在凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点经(jīng)历了多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对于(yú)跑(pǎo)赢基准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上基准的步(bù)伐；另一方面(miàn)，近几年(nián)投资热(rè)点(diǎn)轮(lún)动较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较(jiào)低(dī)，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是随着A股市(shì)场愈(yù)发成熟、有效(xiào)性提(tí)升，个人投(tóu)资者对于β收(shōu)益的认知将越来越(yuè)深入(rù)，近(jìn)几(jǐ)年可以看到(dào)更多投资者(zhě)会基于大势选(xuǎn)择(zé)宽基投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线(xiàn)较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等(děng)，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本(běn)低廉且相比个股可以更好地平(píng)滑风险，也能够获(huò)得交易的(de)参(cān)与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因此个(gè)人投资者凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点选择(zé)ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也(yě)更容易受到市(shì)场消息的(de)影响，这对于我们基金管理人的持(chí)续(xù)运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点