5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前(qián)为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约(yuē)定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)要(yào)追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易股权签署了(le)《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付(fù)的基准价(jià)款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获得(dé)国资管理有权单(dān)位的(de)批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史(shǐ)上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽(qì)产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有关江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是(shì)降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资(zī)产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(印信是什么意思？ 印信和书信一样吗líng)汽车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目(mù)变(biàn)成了印信是什么意思？ 印信和书信一样吗-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推(tuī)进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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