昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日(rì)发布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广东省广(guǎng)州(zhōu)市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执(zhí)行(xíng)通知书(shū)。本公(gōng)司、本(běn)公司(sī)附属公司，即广州市凯隆(lóng)置业有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，以及本公(gōng)司控股股东及执行董事许家(jiā)印是该(gāi)执行(xíng)通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集(jí)团有限公(gōng)司的增(zēng)资及相关(guān)协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本(běn)公(gōng)司、恒大地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印履行增资协议项下的回(huí)购承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该执(zhí)行通知，被(bèi)执行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违(wéi)约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁(cái)申(shēn)请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购(gòu)的补偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和(hé)法律人士称(chēng)，通过仲裁和执(zhí)行寻求(qiú)解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒(héng)大集(jí)团债务问题(tí)的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大(dà)集团与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资(zī)者(zhě)之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家(jiā)印个人很可能从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行人名单(dān)，被限制高(gāo)消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支持(chí)进(jìn)一步加息，美国(guó)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维持在高(gāo)位，可(kě)能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持(chí)在(zài)高位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策以获得足够的(de)限制性货(huò)币政策(cè)立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中(zhōng)在(zài)近期(qī)美国银行倒(dào)闭的(de)影(yǐng)响上(shàng)。她表示：“我预计(jì)我们的(de)政策利率(lǜ)需(xū)要在(zài)一段时(shí)间(jiān)内保持足够的限制(zhì)性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜公布(bù)的美(měi)国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意外(wài)加(jiā)速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者信心也(yě)出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映(yìng)出(chū)人们对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国(guó)5月密歇(xiē)根大学消费者信(xìn)心指(zhǐ)数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远高(gāo)于(yú)3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密切(qiè)关注长期通胀(zhàng)预期，因为该预(yù)期(qī)可能会(huì)自我实(shí)现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年(nián)6月(yuè)，密歇(xiē)根消(xiāo)费(fèi)者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市场认为(wèi)是长期(qī)通胀预(yù)期松动(dòng)的表现，在美联储当时决定(d嘴巴含胸的感觉知乎ìng)激进加息75个基点中起到了重要作(zuò)用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相当引人注目(mù)”，并强调了美联储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白银期货价格持续下(xià)跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收(shōu)盘(pán)，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨(zī)询部高级分析(xī)师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低(dī)于(yú)预期及前值，叠加美国当(dāng)周首次申请失(shī)业(yè)金人(rén)数超预期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险(xiǎn)情绪升温，但(dàn)一方面悲观的全球经(jīng)济(jì)预(yù)期对大宗商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已(yǐ)行(xíng)至年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是在历(lì)史(shǐ)高位运行，这使得贵金属(shǔ)避(bì)险配(pèi)置性价比降低，已(yǐ)不及(jí)同为避险资产的(de)美(měi)元，避(bì)险资(zī)金对美(měi)元配置增加，贵金属关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利(lì)好因素(sù)已被盘面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使(shǐ)得(dé)获利(lì)了结压力也明(míng)显增加。“多(duō)重利(lì)空因素(sù)交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派言论，表示货(huò)币政(zhèng)策发(fā)挥作用和实现通(tōng)胀目标(biāo)需要(yào)时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场对(duì)美联储可能(néng)很快(kuài)开(kāi)始降(jiàng)息(xī)的预期，从而(ér)推动美(měi)元指数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪元期(qī)货贵金(jīn)属分析师(shī)程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏(piān)强(qiáng)格局。当(dāng)前国(guó)际货币体系表现出去(qù)美(měi)元化(huà)的(de)运行(xíng)趋势，美元在各国国(guó)际储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重要(yào)的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物(wù)需(xū)求(qiú)有(yǒu)非常积极(jí)的推(tuī)动作(zuò)用。此外(wài)，当前全球宏观经济(jì)前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前美联储(chǔ)与市场(chǎng)就(jiù)年内美(měi)元(yuán)货币政策预(yù)期有较(jiào)大分歧，但持续相对高利率的环境下，美(měi)国的(de)经济(jì)及金融领域的压力(lì)必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美国(guó)银(yín)行业风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着(zhe)时间(jiān)推移，美(měi)联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联(lián)储货(huò)币政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联(lián)储货币政策和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然(rán)较高，美联储(chǔ)年内降息的预(yù)期下降，美元指(zhǐ)数(shù)连续下跌后存(cún)在反弹(dàn)的要求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期(qī)的各环节重(zhòng)要(yào)时(shí)间节点，在(zài)当前距(jù)离可能最早将于(yú)6月(yuè)初(chū)到来的“大(dà)限日”仅(jǐn)半月有余的有限时间里，两党谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持(chí)阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进(jìn)展，进(jìn)而重演(yǎn)2011年(nián)无法(fǎ)在截止(zhǐ)日(rì)前形成(chéng)正式法案进而(ér)导致评级下调情形出(chū)现，将(jiāng)会对市场形(xíng)成较大冲击。而(ér)在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美元和(hé)黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他资(zī)产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)，白银较黄金(jīn)工业属性更强(qiáng)，因此其对经济(jì)衰退预期更为敏(mǐn)感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研(yán)究(jiū)员师(shī)橙(chéng)表示，此前国内经济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近日公布(bù)的与通胀相关的(de)数据(jù)同样不理想(xiǎng)，这激发了市(shì)场再度(dù)对经(jīng)济展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机(jī)，而在(zài)此过程(chéng)中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况下，白(bái)银价(jià)格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工业品回落(luò)，白银在此(cǐ)过程中也并未能(néng)幸免，但是(shì)就大方(fāng)向(xiàng)而言，白(bái)银(yín)仍将逐步(bù)趋同(tóng)于黄金(jīn)走势(shì)。而美联(lián)储目前在(zài)5月完成25个基点加息后(hòu)，大(dà)概率(lǜ)将会逐渐暂嘴巴含胸的感觉知乎停(tíng)加息动(dòng)作(zuò)，货(huò)币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于(yú)未(wèi)来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业(yè)品相对疲弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概(gài)率并(bìng)不(bù)大(dà)。后市需要关(guān)注(zhù)美联储货币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业风(fēng)险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格(gé)大幅走低后(hòu)，是否会激发下(xià)游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么(me)对于白银而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基(jī)本面(miàn)偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银在(zài)上(sh嘴巴含胸的感觉知乎àng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏(huài)，包(bāo)括下(xià)周即将(jiāng)公布的(de)4月(yuè)固定资产投资(zī)、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删减）

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