原(yuán)本被视为极其艰(jiān)难的2022年，白酒(jiǔ)上市企业却又一次集体(tǐ)刷高了业绩。

　　目前(qián)，20家(jiā)A股(gǔ)白酒上市企业2022年年(nián)报(bào)及2023Q1财报(bào)已经披露(lù)完毕(bì)，整体(tǐ)来(lái)看，稳健增长依(yī)然是白(bái)酒行业主(zhǔ)旋律(lǜ)。20家上市白酒企业营收总计(jì)3563.45亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)15.12％，净利润实现1305亿元，同比增长20.36％。

　　具体来(lái)看，贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗SZ）等头部企业营收净(jìng)利再(zài)创新高(gāo)，14家白酒上市企业(yè)营(yíng)收取(qǔ)得了(le)两(liǎng)位(wèi)数增长(zhǎng)。在打响疫情后首个春节动销战(zhàn)后，今年一(yī)季(jì)度白酒(jiǔ)业普遍实现“开门红”，2023Q1财报显(xiǎn)示15家企业拿(ná)下(xià)两位(wèi)数增长。

　　钛媒体APP注意到(dào)，过去(qù)三(sān)年，外部环(huán)境(jìng)对白酒造成了不可忽视的(de)影响，穿透最新的(de)业绩来看，头部酒(jiǔ)企的抗(kàng)压(yā)能(néng)力足(zú)够(gòu)强大，经营(yíng)稳定，且引导行业结构(gòu)性增长(zhǎng)。但随着(zhe)白酒行业集中(zhōng)度提升，头部酒企持续(xù)向前，非名(míng)酒(jiǔ)品牌难以望其项背，因(yīn)此圈(quān)地“内卷”。此(cǐ)起彼伏间，正处于新一轮调整周(zhōu)期的白酒行业，分(fēn)化加剧。而今年，白酒(jiǔ)企业的(de)一(yī)个(gè)共同主(zhǔ)题是(shì)去库存，谁(shuí)快谁就会(huì)占得(dé)先手(shǒu)。

　　白酒结构性增长，强者恒强

　　根(gēn)据中(zhōng)国酒业协(xié)会(huì)公布的数据，2022年白酒行业营收6626.05亿(yì)元，同比增长(zhǎng)9.6％，利(lì)润2201.7亿元，同比增长(zhǎng)29.4％。这当中，20家白酒上市企业营(yíng)收和利(lì)润分别占去了53％和59％。

　　从年报(bào)来看，白酒(jiǔ)结构性增长的表现之(zhī)一是优(yōu)势品牌正在持(chí)续拥抱红利。白(bái)酒(jiǔ)产量、销(xiāo)量已经连续(xù)多(duō)年下降，行业集中度不断提升(shēng)，存(cún)量(liàng)竞争格局(jú)下企业(yè)间挤压式(shì)竞争已经临近赛点(diǎn)。

　　这样的业态促使白酒(jiǔ)行业内部强者恒强，“名酒时(shí)代”背景下，头部酒企成(chéng)为产业经济(jì)增长的主要动力。年报显(xiǎn)示，头部名(míng)酒企业(yè)基本保(bǎo)持(chí)了(le)两位数增(zēng)长，20家白酒上市企业营收3563.45亿元，营(yíng)收(shōu)榜前六就贡献了(le)近3000亿元，占比(bǐ)超80％；前(qián)五强净利润也(yě)在2022年首次突破千亿(yì)大关。

　　举例(lì)而言，贵州(zhōu)茅(máo)台2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收1275.54亿元(yuán)，同比增长16.53％；净利(lì)润627.16亿元，同比增长19.55％。今年一季度营收(shōu)393.79亿元，同比增(zēng)长18.66％；净利润208亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)20.59％。

　　五粮液(yè)亦(yì)不遑多让，2022年(nián)营收(shōu)739.69亿元，同(tóng)比增长11.72％；归母净利润266.91亿(yì)元，同比增长14.17％；2023一季度，营收311.39亿(yì)元，同比增长13.03％；归(guī)母净利润125.42亿元，同比增(zēng)长15.89％。

　　中国(guó)食品产业分析师朱丹(dān)蓬告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“名优酒保持(chí)了良性的增长(zhǎng)，疫情放开后消费场景(jǐng)的多元化，对于中国白酒的复(fù)兴(xīng)是一(yī)个非常好的(de)加持。”

　　白酒(jiǔ)结构性(xìng)增(zēng)长(zhǎng)的(de)另一个特征(zhēng)是，在过去取得了稳定(dìng)增(zēng)长和快速发展的企业，基本形成了中高端(duān)驱动增长的(de)发(fā)展模式(shì)，这在年报中得以体现(xiàn)。

　　2022年，洋河、汾酒、古井贡、迎(yíng)驾、舍得等，产品(pǐn)上(shàng)除高(gāo)端一如(rú)既往强势以外，其中高(gāo)端产品销量都以超两位数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅增长。头部品(pǐn)牌产(chǎn)品线全价(jià)格带布局，二三(sān)线品牌聚焦(jiāo)中(zhōng)高端，白(bái)酒(jiǔ)产业不约而同(tóng)都在(zài)进行产(chǎn)品结构(gòu)优(yōu)化。

　　也正是因(yīn)为(wèi)产品结(jié)构优化的需要，白酒技改(gǎi)扩产(chǎn)推动了(le)各酒企、产区的优质产能的释(shì)放。20家上市(shì)企(qǐ)业中，贵州茅台、五粮液、山西汾酒（600809.SH）、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）、今世缘（603369.SH）、舍得酒业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）7家公布了实(shí)施(shī)技(jì)改、产(chǎn)能扩建等项(xiàng)目，这些都是企业为持(chí)续(xù)保持结(jié)构(gòu)性增长做准备。

　　知名酒业分析师蔡(cài)学飞告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“‘马(mǎ)太效应’下，头部酒企会持续走强，并且利用(yòng)自(zì)身的品牌与品(pǐn)质优势，进(jìn)一步挤压非(fēi)名酒市场，而基于品类和产品的名酒格局很快形成(chéng)，中国酒业进入(rù)寡头化时代。”

　　二三线酒企分化(huà)加剧 非名酒承压

　　白(bái)酒行业数(shù)据显示，相比较疫情前的(de)2019年，2022年白酒产业销(xiāo)售收入累计增长5％，利润累计(jì)增长了71％。透过(guò)2022年白酒上市企业财(cái)报(bào)发(fā)现(xiàn)，除头部酒企强者(zhě)恒强外，二三线品牌正在加(jiā)速分化(huà)。

　　钛媒体(tǐ)APP梳理发(fā)现(xiàn)，2019年20家上市企业中，规模(mó)在40-100亿元级别的(de)仅(jǐn)有3家，分别是老白(bái)干酒(jiǔ)（600559.SH）、今世缘(yuán)和口(kǒu)子(zi)窖（603589.SH）；2020年这个数据浮动为2家，分别是今世(shì)缘、口子窖(jiào)；2021年上(shàng)升到6家(jiā)，为今世(shì)缘(yuán)、口子窖、老(lǎo)白干酒(jiǔ)、舍得酒业、迎驾贡酒（603198.SH）以(yǐ)及水(shuǐ)井坊；2022年(nián)则进一步变成7家，在前(qián)一年的6家基础上新增了一个(gè)酒(jiǔ)鬼酒（000799.SZ）。

　　其(qí)中，今世缘、舍得、迎驾贡、口子窖四家企业规模来到(dào)50-80亿(yì)元之间(jiān)，隶属苏酒板(bǎn)块、川酒板块、徽酒(jiǔ)板块的二级梯队，都是在各自省内有一定话语(yǔ)权、有较(jiào)大(dà)市(shì)场(chǎng)规模、省外市场开(kāi)拓良好(hǎo)的(de)代表。