总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòn退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思g)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风(fē退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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