衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。<汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点/p>

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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