金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(r小舞去掉所有衣服是什么样子的án)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàn小舞去掉所有衣服是什么样子的g)上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在(zài)缺(quē)货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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