金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可(kě)能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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