本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整体解决方(fāng)案能(néng)力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及(jí)技术服务宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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