金(jīn)融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白(bái)酒第一股(gǔ)”光(guāng)环的(de)珍酒李渡(dù)正式(shì)登(dēng)陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天(tiān)颓(tuí)势(shì)尽显，最终收盘(pán)下跌(diē)17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市值就缩水超过60亿(yì)港元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后(hòu)，至(zhì)今没有(yǒu)酒企成功上(shàng)市，珍(zhēn)酒李渡是近7年(nián)时(shí)间(jiān)第一只实现资本上(shàng)市的白酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台(tái)等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资(zī)资金(jīn)约50亿港(gǎng)元，公(gōng)开发售(shòu)获超购1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，不知(zhī)道是出(chū)于何种考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并(bìng)没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡(dù)共计引(yǐn)入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街之狼(láng)”之称(chēng)的私(sī)募股权巨头KKR和大中华(huá)网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别(bié)投资(zī)3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和(hé)1.78美元，即13.82港(gǎng)元(yuán)和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家(jiā)致(zhì)力提供(gōng)以酱(jiàng)香型为(wèi)主的次高(gāo)端白酒(jiǔ)产品(pǐn)的中国(guó)白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团(tuán)旗下(xià)包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开(kāi)口笑(xiào)四大白(bái)酒品牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香(xiāng)型、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股书(shū)显(xiǎn)示(shì)，按2021年收(shōu)入(rù)计算，珍酒(jiǔ)李渡是中国第四大民营白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)，以及(jí)中国白酒行业中提供(gōng)write的过去分词怎么用，write的过去分词英语三种(zhǒng)香型白酒(jiǔ)的第三(sān)大公司(sī)。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍(zhēn)酒李渡的(de)增速(sù)在下(xià)降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒(jiǔ)公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的(de)毛利率(lǜ)超(chāo)过90%，而腰部(bù)的今(jīn)世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率(lǜ)也超过了70%。

write的过去分词怎么用，write的过去分词英语="http://img.jrjimg.cn/2023/04/27/fbdf34982e630241a087258b87a6e6a8.png" alt="60亿港元蒸发！珍(zhēn)酒李渡(dù)上市惨遭(zāo)开门(mén)黑，私募巨头浮亏超22亿(yì)港元，发生(shēng)了什么？">

　　导致毛利(lì)率(lǜ)的直接原(yuán)因之一就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的“豪横(héng)”的广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销(xiāo)售及经销开支(zhī)分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同(tóng)期(qī)分(fēn)别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告(gào)费就(jiù)砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时(shí)，珍酒李(lǐ)渡(dù)的存货正在逐步(bù)增加。报告期内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势(shì)，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解释称大部(bù)分(fēn)存货为基(jī)酒，但仍然有(yǒu)不少针对其产销(xiāo)失衡(héng)的质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低(dī)于行(xíng)业(yè)的(de)毛利(lì)率和“豪横(héng)”的(de)广告支(zhī)出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴向东的操盘(pán)手法密切相关。

　　声名在(zài)外的“白酒教父”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出生在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南(nán)省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐(jiě)夫傅军旗(qí)下新华(huá)联集团工(gōng)作。此后四年，他升至(zhì)新华(huá)联集团董事、董事(shì)局副主席(xí)。也是在此，吴(wú)向东(dōng)正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下(xià)，吴(wú)向东在1996年拿下(xià)五粮液旗下川(chuān)酒王的代理权(quán)，仅(jǐn)一年就将川酒王(wáng)销量做到湖南第一(yī)。川(chuān)酒王(wáng)热销之后，大量仿冒(mào)产(chǎn)品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热(rè)化，下游经销商的(de)日子越来越(yuè)难，吴向(xiàng)东想自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五(wǔ)粮液签订了OEM代工协议，这是他在白(bái)酒业首创了一种新(xīn)模式OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随后，金六福在这一(yī)年诞生了。

　　2001年(nián)，中国(guó)男足冲(chōng)进世界杯，媒体将时任男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运福星。深谙营销(xiāo)的吴向(xiàng)东找(zhǎo)来米卢担任(rèn)金六福形象代言(yán)人。米卢穿(chuān)着唐装，面(miàn)带微笑地说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长一段(duàn)时(shí)间，金六福的广告投放量都是全(quán)国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告(gào)轰(hōng)炸(zhà)下，金六福迅速成为国(guó)民白酒，高(gāo)峰期一天能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵(guì)州酱酒(jiǔ)品牌(pái)珍酒、江西(xī)李渡，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘(xiāng)窖和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的金东(dōng)集团旗下共有华致酒行(xíng)、华泽酒业集团(tuán)（下辖金六(liù)福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉(shè)足金融、文(wén)化旅游、新(xīn)能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株(zhū)洲市首富。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润(rùn)全球富(fù)豪(háo)榜》，吴向(xiàng)东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第(dì)108届(jiè)全国(guó)糖酒商品交易会上，阵阵寒意(yì)从(cóng)会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会(huì)的(de)相关论坛上，在酒水(shuǐ)行(xíng)业颇为(wèi)知(zhī)名(míng)的盛初(chū)咨(zī)询董(dǒng)事长王(wáng)朝(cháo)成放出“重磅观点(diǎn)”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体将长期进入销(xiāo)量负增长、收入(rù)低增长或0增长、利润低增长的内卷(juǎn)时代，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行业的分水(shuǐ)岭(lǐng)，从(cóng)场(chǎng)景(jǐng)-量价(jià)-集(jí)中度看趋势，真正的高端消费在疫情场景中并(bìng)没有(yǒu)太受(shòu)影响，次(cì)高端库(kù)存仍(réng)未消化，区域酒借助(zhù)消费恢复较快(kuài)。高端的(de)恢复没有看到更(gèng)强的动(dòng)力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司业绩会出现增(zēng)速放缓和进一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供(gōng)需-库(kù)存周期看趋(qū)势，现在存在(zài)三个矛盾(dùn)：一是产区和供(gōng)需(xū)的矛盾，大产区都在(zài)扩产(chǎn)能，但销(xiāo)量在下降；二是名酒(jiǔ)企业(yè)都在向下(xià)扩展产品线，和地方酒厂会(huì)产生矛(máo)盾(dùn)；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移(yí)，和(hé)地方酒企的(de)渠道(dào)有(yǒu)矛盾(dùn)。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白酒行(xíng)业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万(wàn)吨(dūn)消失的主要是100块钱以下的价位带，其原因(yīn)在于城(chéng)市(shì)化，大部分劳动人口从(cóng)农村转移到城市后，消费(fèi)习惯(guàn)变了，导致(zhì)未来升级(jí)空间基(jī)数变(biàn)小；超(chāo)高端从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售(shòu)价在300-800元）的量至(zhì)少涨了(le)两(liǎng)倍(bèi)。

　　他给(gěi)出了一(yī)组各(gè)价格(gwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语é)带(dài)白酒节前和(hé)节(jié)后的终(zhōng)端进货量数(shù)据。其中：2000元以(yǐ)上相关(guān)产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高端相关(guān)产品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高端价格节前(qián)下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高端(duān)节前下降(jiàng)4%，节(jié)后上涨12%；100以(yǐ)下中(zhōng)低(dī)端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍(zhēn)酒李渡(dù)未(wèi)来走向(xiàng)何方让我们(men)拭目以待。

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