在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前相什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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