财联(lián)社(shè)4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙(yá)县城(ché莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ng)一(yī)套(tào)房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中(zhōng)经常听到的玩笑话，透露出(chū)“种(zhǒng)牙贵”让人(rén)望而却步的(de)无奈现(xiàn)实(shí)。近日(rì)，北(běi)京(jīng)、河(hé)北(běi)、浙(zhè)江(jiāng)、四川(chuān)等多(duō)地医保部(bù)门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗(liáo)服(fú)务收费(fèi)、种植体集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网(wǎng)“三位一体”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降(jiàng)低一(yī)半(bàn)左(zuǒ)右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟了种牙计划，就(jiù)在等集(jí)采政策落地。”中华口腔医学会种植专委会(huì)常委满(mǎn)毅告(gào)诉南(nán)方周(zhōu)末记者(zhě)，“集采后(hòu)的种(zhǒng)植牙(yá)将为更多(duō)患者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本(běn)次集采汇聚全(quán)国(guó)近1.8万家医疗机(jī)构的(de)需求量，达287万套种植(zhí)体系(xì)统，约(yuē)占(zhàn)国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预(yù)计每年可(kě)节约患者费(fèi)用40亿(yì)元左右(yòu)。随(suí)着(zhe)医疗服务价格相关(guān)规定出台，三级公立医院常规种植牙(yá)医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行(xíng)病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳(ké)财经记(jì)者走访发现，多(duō)家北京民营(yíng)连(lián)锁口腔机构在4月1日即(jí)开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至(zhì)3000多(duō)元/颗(kē)，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范整合后(hòu)的山东省口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服(fú)务价格项目4月1日(rì)正式落地实施(shī)。当天(tiān)，“随着(zhe)牙(yá)冠、种(zhǒng)植体等集(jí)采价格落(luò)地(dì)执行，种植牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手(shǒu)术量都大幅(fú)增长(zhǎng)，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长(zhǎng)、副主(zhǔ)任(rèn)医师解(jiě)建(jiàn)立(lì)说(shuō)。

　　集采的靴子(zi)落地，种植牙(yá)行业(yè)是否会再度站上风口(kǒu)？“预计(jì)未来国内(nèi)的(de)种植牙数量，有(yǒu)望从(cóng)目前(qián)每(měi)年400万颗，增(zēng)长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末(mò)记者，他认为这个目(mù)标(biāo)或许一年后就能实现(xiàn)。而对于起步较(jiào)晚的国(guó)产种植牙耗材厂商而言(yán)，集采是压力也是(shì)机会。一(yī)位国产(chǎn)种(zhǒng)植(zhí)牙企业(yè)代表透露(lù)，尽管国产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格优势，但销售份额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采(cǎi)后很(hěn)难快(kuài)速放(fàng)量或实现“国(guó)产替(tì)代”。但对于临床应用(yòng)时间短、案例(lì)少的国产种植牙来说，整个种植牙市场规模的扩(kuò)大，将有助(zhù)于企业积累(lèi)更多(duō)的临(lín)床应用数据和案例，对未来(lái)长(zhǎng)期的应用(yòng)和研发会有(yǒu)一定(dìng)帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)纳入集采带(dài)动(dòng)国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益(yì)于老龄(líng)化(huà)和支付能力提高，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明(míng)书(shū)，2020年(nián)国内(nèi)种植牙(yá)市场(chǎng)规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模将(jiāng)增(zēng)至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上游设(shè)备和(hé)耗材企业：种植类如(rú)华(huá)西(xī)口腔科技中心(xīn)等；修补类如正(zhèng)海生物、奥精医疗等；设(shè)备(bèi)类如口腔全景机和(hé)锥形束(shù)投照计(jì)算机重(zhòng)组断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字(zì)软件类如(rú)3shape等，以及他(tā)们(men)的上游陶瓷块厂商(shāng)爱尔创（国(guó)瓷(cí)材料）等(děng)。中游为(wèi)器械经销(xiāo)商：松佰牙科等；下游(yóu)为(wèi)口(kǒu)腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜(bài)博口(kǒu)腔等。

　　浙商(shāng)证券孙建等(děng)人(rén)在莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(zài)3月20日发布的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种植牙集采(cǎi)降价后，其(qí)渗透率有(yǒu)望(wàng)得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等(děng)检测设备需求(qiú)释放(fàng)。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪器(qì)是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊(zhěn)所的(de)设备需(xū)求(qiú)弹性(xìng)更大，国产(chǎn)设备依托性价比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件(jiàn)上(shàng)市公司主要为奕(yì)瑞科技、康(kāng)众医疗(liáo)。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙(yá)茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直(zhí)都被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄金赛道，关(guān)于牙科的纯正上市(shì)公(gōng)司只有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为(wèi)如此，自(zì)通策医疗借壳上(shàng)市以(yǐ)来，其便一直备(bèi)受(shòu)资金的(de)追捧，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几(jǐ)年在资本市场走势一(yī)路(lù)下行，前年(nián)最风(fēng)光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值(zhí)，而不到2年的时间内市值(zhí)蒸发(fā)超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看(kàn)，种植业务位列(liè)通(tōng)策医疗五大(dà)业(yè)务板块增速第一(yī)位(wèi)。对(duì)通策(cè)医(yī)疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场(chǎng)。业内(nèi)人士(shì)透露，一旦种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗的(de)盈利能力(lì)很可能受影响。面对(duì)激烈(liè)竞争的市(shì)场，大型口(kǒu)腔(qiāng)连锁机构失(shī)去了此(cǐ)前集团(tuán)采购(gòu)优势，与(yǔ)公立医院及其他民营口腔(qiāng)机(jī)构站在同一起跑线(xiàn)，大幅降价(jià)势在(zài)必(bì)行，这(zhè)也将影响种(zhǒng)植牙最终(zhōng)利润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医疗面对的最(zuì)大的问(wèn)题是，怎么(me)能把(bǎ)这些增量转化为自(zì)己的增量。竞争来自参(cān)与集(jí)采的(de)1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营医疗机构，占总数的80％。想要获得足(zú)够(gòu)量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足够广的口腔机构，二(èr)得有足够多的医护(hù)人员。“种植牙(yá)放量一直是其所(suǒ)期待的(de)一件事。”3月23日，通策(cè)医疗董秘处的回复直截了当。2022年(nián)通(tōng)策医疗发布的财报(bào)中提及(jí)——医护人才储备(bèi)，这(zhè)也是其这两(liǎng)年最(zuì)重(zhòng)要(yào)的战略布局。

　　通策医(yī)疗在调(diào)研内容纪(jì)要中提到，宁口2022年上(shàng)半年(nián)营收增长3％，净利(lì)润下降是(shì)由(yóu)于2022年(nián)新增了40名医生储备，增加的人力成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利(lì)润。通策(cè)医疗2022年三季(jì)度财报中提(tí)到，为(wèi)“后集(jí)采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都在支持(chí)蒲公(gōng)英医院(yuàn)快(kuài)速发展，目标是(shì)让蒲公英医院在最短的时间成(chéng)为(wèi)当地第(dì)一的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被公司视为(wèi)“未来五年(nián)重要的(de)发展计划”。而如(rú)今，目前来(lái)看，该计划(huà)仍处筹(chóu)备或培(péi)育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院贡献收(shōu)入(rù)1.71亿(yì)元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘提到，这几年相关医(yī)生的储备已(yǐ)经(jīng)足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更(gèng)容易形(xíng)成(chéng)规模(mó)效应。目前种(zhǒng)植牙(yá)渗透率低(dī)，随着价格差异(yì)化定(dìng)价，总量的快(kuài)速增(zēng)加仍(réng)有(yǒu)望形成规(guī)模(mó)的(de)较高增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在机构调(diào)研时的观点。一位长期(qī)关注消费医疗的行业人士(shì)分析，通策医疗的主(zhǔ)要市场仍在(zài)浙江，但即使在浙(zhè)江，面对(duì)接下来激烈的种植牙市场，也(yě)没(méi)有绝对(duì)优(yōu)势，“确实(shí)是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢(màn)从一个高毛(máo)利业务变成低毛利(lì)业务。因(yīn)为这一部分(fēn)对医生(shēng)的技术要求并没有那么高(gāo)，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所(suǒ)有的口腔诊所(suǒ)都(dōu)能做，没有那么(me)深的(de)护城河(hé)，所以市(shì)场竞争(zhēng)会(huì)比较激烈。”关(guān)注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民营(yíng)口腔医院市场而言，集采消(xiāo)息(xī)和(hé)盈利曲线下(xià)降关系也不大。“其实在集采消息出来之前，民营口腔诊所就因为价(jià)格战的原因，自己就把价(jià)格压下(xià)来了。低于4500元的种植价格，在(zài)业内(nèi)其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所(suǒ)从(cóng)业者如是说到。目前(qián)，很多(duō)民营(yíng)口腔诊所(suǒ)面临着巨大的经营压(yā)力，面对(duì)高(gāo)昂的诊所房(fáng)租、水电以(yǐ)及(jí)人工(gōng)费用等，其实利(lì)润不算高。有医(yī)疗投资机构(gòu)工(gōng)作(zuò)人员(yuán)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前80％的民营连锁(suǒ)口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)神话(huà)破灭 牙科诊(zhěn)所或大(dà)批退出

　　有业内人士给予(yǔ)了一(yī)个乐观的预测(cè)，当集(jí)采(cǎi)降(jiàng)低价格后(hòu)，原本属于改善型(xíng)医(yī)疗需求的种植牙，将会成为(wèi)百姓们的基本(běn)需求——几(jǐ)十亿(yì)颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定了(le)一个薄利多销的局面。但(dàn)这并不是在(zài)所有牙科诊(zhěn)所都会(huì)发(fā)生(shēng)的局(jú)面。当耗材(cái)价格下降后(hòu)，牙医利益会受到直接冲击。“在大部分诊所里，医生收入(rù)是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏支架集采(cǎi)的影响类似，医生(shēng)的工(gōng)作(zuò)量(liàng)加大不说，收入会减少(shǎo)。”业内人(rén)士表示(shì)最担心的是到(dào)底(dǐ)能不能以价换量。如(rú)果薄利了，但(dàn)最终没有(yǒu)多销，经营可能难以(yǐ)为继。

　　牙科是医院(yuàn)所有科室(shì)中，最(zuì)适(shì)合独(dú)立执(zhí)业的。即(jí)便在改革开放之前，全国各(gè)地的个体牙医也不在(zài)少数(shù)。国(guó)家卫生统(tǒng)计(jì)年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年全国(guó)民(mín)营(yíng)口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占到(dào)总量69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊(zhěn)所(suǒ)的一大特点就是连锁率特(tè)别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖医生的个人(rén)能力(lì)，牙医独立执业会(huì)比其(qí)他(tā)专(zhuān)科容(róng)易(yì)很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了(le)终端诊所，利(lì)润空(kōng)间很微薄(báo)，还没有(yǒu)算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内(nèi)人士认为，假如耗材降(jiàng)价，但没有带(dài)来(lái)体(tǐ)量的增(zēng)长，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销(xiāo)，就形成(chéng)了一(yī)个悖论。当收(shōu)入不足以(yǐ)支撑过高的运营(yíng)成本(běn)时，一些诊(zhěn)所(suǒ)不得不关(guān)停(tíng)退(tuì)市。长远(yuǎn)来(lái)看，种植牙(yá)是整个口腔治疗过程中(zhōng)，应(yīng)对牙(yá)齿缺失时最(zuì)后(hòu)的办法，更重(zhòng)要的是提高公(gōng)众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生(shēng)组织(zhī)提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的(de)时候(hòu)每(měi)个人都有20颗以上的(de)好牙齿，而(ér)不是20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。

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