衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(l4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里ìng)外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平淡。<4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里/p>

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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