五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷(dài)会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月(yusimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服è)1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机(jī)被(bèi)一(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服yī)再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会(huì)爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服，一遍(biàn)一遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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