财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国(gu2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成本。

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