财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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