金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(c乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法hōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(d乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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