本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证(zh离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗èng)券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大。

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