衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guā亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成ng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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