北(běi)交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(shǐ)加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相(xiā王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ng)比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持(chí)的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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