美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区(qū)银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能(néng)出售所有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的第一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有(yǒu)大量的(de)数(shù)字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力(lì)”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他(tā)们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的数(shù)据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全(quán)的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还(hái)报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大(dà)关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空(kōng)低(dī)开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪(xù)的(de)影响，原油市(shì)场自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的(de)关(guān)注(zhù)点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于(yú)美联储是(shì)否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也(yě)有较高的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时(shí)间(jiān)观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基(jī)本面(miàn)上韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期(qī)后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释(shì)沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体(tǐ)需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端(duān)具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事(shì)件的(de)扰动加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油(yóu)需(xū)求也不再有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预(yù)期(qī)，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价(jià)格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的(de)前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势(shì)。

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