本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(d冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷iào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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