看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可能(néng)再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜(cà几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了i)油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的(de)影响；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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