总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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