在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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