“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳(láo)工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几乎(hū)是(shì)估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更(gèng)敏感的(de)两年期美(měi)债收益率日内升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上(shàng)；美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次(cì)会(huì)议期间将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的(de)几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报公布次日(rì)以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创去(qù)年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹的打击下(xià)持续下行(xíng)，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单(dān)日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国(guó)非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万人(rén)，制造(zào)业中非耐用品生产连(lián)续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目(mù)前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市(shì)场边际降温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失(shī)业(yè)率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本(běn)是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水平，在失业(yè)率回(huí)升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发(fā)市场和官(guān)方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市(shì)场供(gōng)需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压(yā)力(lì)开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作(zuò)用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加(jiā)息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率事(shì)件，还需要(yào)关(guān)注(zhù)后续公布的5月(yuè)美国通胀数(shù)据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时(shí)继续加息。美(měi)联(lián)储利率会议落(luò)地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随(suí)着美国政府债务上限问(wèn)题落(luò)地，美(měi)债收益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国(guó)际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布(bù)进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之(zhī)一(yī)是额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能在(zài)会(huì)议(yì)上决定进一步(bù)削减(jiǎn)石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不(bù)确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之间相(xiāng)互(hù)争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未能止住油价(jià)的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步(bù)减产，他告(gào)诫投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特(tè)能源大臣(chén)唱(chàng)了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本(běn)周末不可能(néng)减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间(jiān)采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各(gè)国(guó)石油部长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油(yóu)价格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至3这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊5美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基在(zài)与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士的(de)话报道(dào)称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的(de)路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正在等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约一事，法国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当(dāng)地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆(lù)参(cān)加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北(běi)约(yuē)应(yīng)该在(zài)近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在内的(de)其(qí)他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅速成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是(shì)希望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上(shàng)限，避免(miǎn)了(le)可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联(lián)储本(běn)月会议或暂停(tíng)加息(xī)的预期推动下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周低点，对风险资(zī)产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪(xù)，同时市场(chǎng)也在翘首等待(dài)新(xīn)一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天(t这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊iān)胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下(xià)，天然橡胶期货价格(gé)回(huí)升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持(chí)宽(kuān)幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶市(shì)场消息比较热(rè)闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶期(qī)价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静(jìng)。从整个(gè)5月行情来(lái)看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品(pǐn)行情(qíng)分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡(dàng)。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提(tí)振(zhèn)有小(xiǎo)幅(fú)上行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年(nián)将收(shōu)储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心展开的(de)新一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战略(lüè)意义大(dà)于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天然(rán)橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事(shì)实(shí)：中国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊率不(bù)足20％，高度依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲(jué)多变(biàn)的国(guó)际(jì)政治格(gé)局(jú)中，对(duì)天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实是(shì)有(yǒu)很(hěn)高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的(de)收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割品的(de)供求判断影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个(gè)事件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供(gōng)应(yīng)进入(rù)季节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已(yǐ)经(jīng)全(quán)面开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季(jì)，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏(piān)低，胶农割胶积极(jí)性不(bù)高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也(yě)不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将逐步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目(mù)前云南产区大(dà)面积开割(gē)，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部(bù)产出仍(réng)在低位，本(běn)周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于历史均值以下(xià)的概(gài)率(lǜ)较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后(hòu)市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行(xíng)情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究(jiū)院能化高级分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内(nèi)销市场需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制(zhì)成品库存(cún)压力(lì)，存适度(dù)降负现(xiàn)象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，胡(hú)华(huá)钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处于供需两(liǎng)弱(ruò)的格局中，尤其是下游需(xū)求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整(zhěng)体来(lái)说(shuō)此前(qián)市场对今年的预期(qī)过(guò)高(gāo)。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来(lái)国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出(chū)口同(tóng)比数据还是不错的，反映国(guó)内实际需求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车(chē)行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负(fù)面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)现(xiàn)货库存持续攀(pān)升，有些(xiē)人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但(dàn)是其实是进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方(fāng)面(miàn)中国经济复(fù)苏(sū)进程(chéng)、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机和美(měi)债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上半年好，比(bǐ)如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不会少，包(bāo)括今年(nián)交割品(pǐn)的(de)数量(liàng)。我们中期观点仍然偏(piān)空，后(hòu)市(shì)预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在(zài)供给(gěi)端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国(guó)内(nèi)，对(duì)国内现货端构(gòu)成压(yā)力。内需(xū)方面(miàn)，春节(jié)前市场基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由于(yú)国内需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因(yīn)此(cǐ)持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示(shì)短期胶价(jià)基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能(néng)刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和资金再(zài)次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续关注天气端(duān)是(shì)否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来(lái)新的(de)阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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