金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(gu环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语āng)大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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