投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(l断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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