北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东大(dà)会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出(chū)于(yú)对(duì)公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生(shēng)物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入(rù)手的(de)合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在(zài)A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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