在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步(bù)进陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国(guó)外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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