公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译>

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资(zī)很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金一季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民(mín)和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度(dù)基金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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