公(gōng)募基金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的(de)基金规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时(shí)间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的(de)发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经(jīng)济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上。除了(le)继续(xù)关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可(kě)以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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