投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(g遭天谴什么意思，天谴什么意思解释uān)。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。遭天谴什么意思，天谴什么意思解释在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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