为了(le)让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新(x马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么īn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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