5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓标(biāo)的(de)在总市值中的(de)占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多(duō)多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏(zòu)效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育(yù)领(lǐng)域业(yè)务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新业务成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财(cái)报(bào)中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域(yù)也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交(jiāo)额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿(yì)，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑(lǜ)到去年(nián)4月基(jī)数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷(dài)回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想继(jì)续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们(men)的机构(gòu)审美(měi)。直白(bái)点说，市场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ong>大家都是有苦难言.......

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