3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价回落并存(cún)，引发了中国(guó)经济是否进入通(tōng)缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济(jì)是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。研究(jiū)显示(shì)，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二(èr)是物价(jià)连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货(huò)币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然(rán)并不符(fú)合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么wěn)运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优(yōu)化调整等(děng)因素影响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市场供应(yīng)充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除(chú)食(shí)品和(hé)能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从(cóng)货币(bì)供应(yīng)量(liàng)来看，自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较(jiào)快增速(s自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ù)。从(cóng)经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经济增速可能比一季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行(xíng)面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通(tōng)缩的担(dān)忧情绪一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了人们对经济复苏(sū)动力和强度(dù)的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起(qǐ)来，在(zài)稳定(dìng)就业和提高居(jū)民收入上(shàng)下更大功夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好转。

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