财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话píng)估(gū)利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎ河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话n)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险(x河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话iǎn)行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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