近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不(bù)恰(qià)当言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为(wèi)中国最(zuì)成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月(yuè)，得(dé)到游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个(gè)演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年(nián)来对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续(xù)的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文宁波慈溪的邮编是多少化(huà)传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式(shì)丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外(wài)向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的(de)长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风(宁波慈溪的邮编是多少fēng)潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资(zī宁波慈溪的邮编是多少)本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐(jiàn)远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是(shì)确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规(guī)的(de)底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这(zhè)才(cái)是这个(gè)行业(yè)可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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