30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出(c狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字hū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多数板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的(de)转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在(zài)方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在(zài)修(xiū)复下市场分子端(duān)边(biān)际(jì)向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台，对市(shì)场均是呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下行下，后续(xù)海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的(de)分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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