在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(y戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ào)注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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