券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（53龙有几个爪 龙有两个根吗3.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十(shí)大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发龙有几个爪 龙有两个根吗证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（龙有几个爪 龙有两个根吗87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季(jì)度自营(yíng)业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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