金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互(hù)通(tōng)合作相关(guān)业务(wù)，保护境内外(wài)投资者(zhě)合法权益，维(wéi)护(hù)利率(lǜ)互换市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民银行制定(dìng)了《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国(guó)人民银行有关部(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗bù)门负责人表示，未来中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗jiā)便利(lì)高效(xiào)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合(hé)各(gè)方(fāng)面情(qíng)况，在(zài)风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利(lì)的(de)原则下，适时研(yán)究(jiū)扩(kuò)展(zhǎn)至(zhì)“南向互换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中国人民(mín)银行有关(guān)部门负责人就《内地(dì)与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于(yú)境外(wài)央行、国际(jì)金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关(guān)于进(jìn)一(yī)步做(zuò)好境(jìng)外机构投资(zī)者投资(zī)银(yín)行间债券市场有关事宜的公(gōng)告》（中国(guó)人民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债(zhài)券市场互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的(de)境外投资者(zhě)等(děng)，可根据《内地(dì)与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开(kāi)展“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易前可(kě)以与交易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生(shēng)品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将是否签(qiān)署协议(yì)、签署协(xié)议类型(xíng)等事(shì)项向中国(guó)外汇(huì)交易中心备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商协(xié)会正在研究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待(dài)其正式发布(bù)后也(yě)可供境内(nèi)外投(tóu)资者选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符(fú)合集(jí)中(zhōng)清算要(yào)求的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易平(píng)台、境内电子交易平台(tái)包括哪些？境(jìng)外投资者的对手(shǒu)方、交易模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券通(tōng)”相关安排，由境(jìng)内投资者(zhě)（即“互(hù)换(huàn)通”报价(jià)商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商(shāng)名(míng)单(dān)可在中国(guó)外(wài)汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子交易平台达成，交易一(yī)经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外(wài)投(tóu)资(zī)者可通过中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境外电子(zi)交易平台与境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易平台的连接，向境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台发送(sòng)交(jiāo)易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境(jìng)内清算机构和香港证监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内清算机(jī)构为银行间市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以下简(jiǎn)称上海(hǎi)清(qīng)算所），香(xiāng)港(gǎng)证监(jiān)会认(rèn)可的境外清算机构为香港(gǎng)交易(yì)所旗(qí)下香(xiāng)港场外结算有限公司(sī)（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场(chǎng)外结算公司(sī)清(qīng)算会员资(zī)格或(huò)作为清算客户委托场(chǎng)外(wài)结算公司综合清算(suàn)会员(yuán)代理清算，并与场外结(jié)算公司综合清算会(huì)员(yuán)签订客户(hù)清算协议(yì)。交易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对(duì)交易进(jìn)行风控检查，对于符(fú)合集中清算(suàn)要求(qiú)的交易(yì)及时(shí)纳(nà)入集中清算(suàn)。境外机构通过场(chǎng)外结算公司或其综合清算会员(yuán)完成(chéng)保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品交(jiāo)易的(de)合约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机(jī)构(gòu)作为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易充当买方(fāng)的(de)卖方(fāng)和卖方的买方(fāng)的一种法律安(ān)排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两(liǎng)个新(xīn)合约(yuē)，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债(zhài)务。“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”业(yè)务中，境(jìng)外与境内参(cān)与者达成的(de)交易在经过(guò)上海清算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审(shěn)核后(hòu)，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司于当日将交易进(jìn)行合(hé)约(yuē)替代，进(jìn)入集中(zhōng)清(qīng)算，生成为三(sān)个独立的(de)新合(hé)约，分别为境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结(jié)算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所、上海清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间(jiān)的合约。境外与境(jìng)内参与者之(zhī)间将不(bù)再存(cún)在合同关系。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的(de)交易，依(yī)照(zhào)成(chéng)交双方约定的(de)处置方式(shì)进行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金(jīn)流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之(zhī)间的跨境资金(jīn)结算(suàn)主(zhǔ)要通过人(rén)民币跨境(jìng)支(zhī)付系统办理(lǐ)。同时(shí)，场(chǎng)外结算公司可在境内银行开(kāi)立(lì)人民币基本存(cún)款账户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情(qíng)况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围包(bāo)括(kuò)：“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应急情况下所融入资金(jīn)的本息和费用以(yǐ)及符合中国(guó)人民银行规(guī)定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业(yè)务风控方案的一部分(fēn)，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互(hù)换通”资源池安排(pái)。双(shuāng)方向“互换通(tōng)”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于(yú)每一(yī)中央对手方从各自清(qīng)算参(cān)与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金(jīn)、清(qīng)算基金(jīn)之外(wài)，不(bù)用于任何(hé)会(huì)员机(jī)构的违约损失(shī)分摊。上海清算所(suǒ)向资(zī)源池缴纳的(de)资金存放在以场外结算公司名义于境外开(kāi)立(lì)的(de)“互换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结算公司向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资金(jīn)存放在以(yǐ)上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户(hù)内资金可(kě)豁免跨境债权债务登记(jì)及额度管理(lǐ)要求。场外结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基(jī)于双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通过境内外存管银行办(bàn)理人民币(bì)或外币资(zī)金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应(yīng)当及时履行报送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人民(mín)币(bì)跨境收(shōu)付信(xìn)息(xī)管(guǎn)理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息(xī)；被撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及双边(biān)结算(suàn)补偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当(dāng)进行跨境(jìng)人民(mín)币收支信息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等相关主体应(yīng)当按照规定(dìng)履行国(guó)际收支统计申(shēn)报(bào)义务，原则(zé)上“互换(huàn)通”交易和资源池业(yè)务(wù)由上海清算所集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国际(jì)收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向(xiàng)互换通”充分考虑(lǜ)境外(wài)投(tóu)资者投资银(yín)行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场的情况，初期全市(shì)场每(měi)日交易(yì)净(jìng)限(xiàn)额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资者通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净(jìng)额每(měi)日不超(chāo)过(guò)200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司(sī)之间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池(chí)风险敞口(kǒu)上限为40亿(yì)元人民(mín)币(bì)）。未来，可根据市场发(fā)展情(qíng)况适时调整额度，并对(duì)外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结(jié)算行应(yīng)当遵守的人民币购售业(yè)务(wù)相关规定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相关文件主要(yào)包括：《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于明确跨(kuà)境人民币业务(wù)相关问题的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调(diào)整人民币购售业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民币购售业(yè)务范(fàn)围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行(xíng) 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关(guān)于加(jiā)强境外(wài)金bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗融机构进(jìn)入银行(xíng)间外(wài)汇市场开展人民币购售(shòu)业务宏观审(shěn)慎管理有关事(shì)项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完善人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境(jìng)外(wài)参加行和境外清(qīng)算行进(jìn)入银行间外(wài)汇市(shì)场有(yǒu)关事(shì)项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿(yán)用(yòng)现有境外清算行和(hé)境(jìng)外参加(jiā)行的业(yè)务模式、产品种类和(hé)信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务(wù)管理规定，香港结(jié)算行在境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其(qí)相关(guān)的境外投资者在本机构的资金兑换(huàn)是基于(yú)“北向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期或不再继续参与(yǔ)的(de)，原则(zé)上应(yīng)当(dāng)通(tōng)过(guò)香港结算行兑换(huàn)回(huí)外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)通(tōng)过“北向互换(huàn)通”投资内地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品市场，使(shǐ)用外汇的(de)境外投(tóu)资者(zhě)可在香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换(huàn)，香港结算行由此(cǐ)所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外(wài)汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结(jié)算(suàn)行(xíng)办理业务。香港(gǎng)结算(suàn)行为境(jìng)外投资者(zhě)办理外汇(huì)资金兑换时，应当做(zuò)好真(zhēn)实性审核(hé)相关(guān)工作，确保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易(yì)。其交易到期所得的人(rén)民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用(yòng)途，应当(dāng)通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外(wài)投资者(zhě)和相关金融市场基(jī)础设施应当向(xiàng)中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的交易(yì)报告库报(bào)告“北向互换通”交易(yì)相关数据。中国外汇交(jiāo)易(yì)中心是中国人民银行认(rèn)可的“北(běi)向互换通”数据的交易(yì)报告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的(de)“北向互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关监管部门可以根(gēn)据需(xū)要向基(jī)础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相(xiāng)关的数据(jù)。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发布相(xiāng)关(guān)配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清算机(jī)构(gòu)将(jiāng)制订配(pèi)套的业务规则(zé)等文(wén)件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计(jì)划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和(hé)清算额度(dù)，优化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境外投资者提供更(gèng)加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方面情(qíng)况(kuàng)，在风(fēng)险可控(kòng)、对等互利的原则(zé)下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗