中国(guó)金(jīn)融(róng)行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面(mi姜子牙活了多少岁àn)临的“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公(gōng)司(sī)来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有姜子牙活了多少岁4家外资(zī)控股(gǔ)券商实(shí)现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净(jìng)利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共有员(yuán)工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的(de)一(yī)批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计姜子牙活了多少岁报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公司之间达(dá)成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的(de)完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生(shēng)的(de)影响亦不(bù)明确，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获(huò)批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的(de)数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管理业务(wù)将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富(fù)人(rén)群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资(zī)持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产品和(hé)服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户(hù)提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人(rén)财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持(chí)续推进(jìn)私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作(zuò)，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及多(duō)元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机(jī)构加(jiā)速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前(qián)国(guó)内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立(lì)申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利(lì)联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年(nián)来中国(guó)资本市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实在(zài)在的(de)机(jī)遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商(shāng)的(de)市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇(yù)。例(lì)如(rú)，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实(shí)现国(guó)民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演变。

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