踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思pe filled="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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