近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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