消费复苏的(de)强烈信(xìn)号下，美妆市场(chǎng)还没有真正(zhèng)等来中国消费者(zhě)的回(huí)归。

　　国际(jì)美妆巨头雅诗(shī)兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布的2023财年第(dì)三财季(jì)业绩显示，在截至3月31日的三个(gè)月内，集(jí)团净销售(shòu)额(é)同(tóng)比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润从上(shàng)年(nián)同期的5.58亿美元大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下滑主要归(guī)因于中(zhōng)国(guó)、韩国等亚洲(zhōu)地区旅游(yóu)零售恢复缓慢(màn)导致库存高企，在打(dǎ)折清理库存的(de)同时，渠道(dào)的(de)补货订单也有(yǒu)所减(jiǎn)少(shǎo)。据(jù)管理层透露，本季(jì)度全球旅游零售(shòu)有机销售额就下(xià)降了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前三财季，雅诗兰黛(dài)净(jìng)销售额同比(bǐ)下降(jiàng)13％至123.01亿美(měi)元；净利润同(tóng)比下(xià)降(jiàng)55％至10.39亿美(měi)元。旅(lǚ)游零售的问题首当其冲。

　　这一局面不会很(hěn)快扭转。该集团首席(xí)执行官Fabrizio Freda在财报(bào)交流(liú)会上(shàng)表示(shì)，“亚洲旅(lǚ)游(yóu)零售业的复苏比我们预期的更不稳定，其(qí)他地区更加缓慢(màn)，第(dì)四财(cái)季的不利因(yīn)素比我们2月(yuè)份预期的要大得(dé)多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次下调全(quán)财年业绩预(yù)期。据预计(jì)，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集团净销售额同比下降10％-12％；有(yǒu)机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐(nài)性。业绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价破纪(jì)录地(dì)暴跌(diē)超(chāo)21％，直接(jiē)从245美元(yuán)/股左(zuǒ)右跌破(pò)200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价(jià)回(huí)升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿(yì)美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售商却在清库存

　　作(zuò)为跨国美(měi)妆企业的重(zhòng)要(yào)渠道，雅诗兰(lán)黛(dài)在旅游零售(shòu)已深耕超30年(nián)。如今被(bèi)“控(kòng)诉”的旅游(yóu)零售渠(qú)道，曾以高(gāo)速增长的态势让(ràng)公司引(yǐn)以为(wèi)傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠(qú)道每年触及超(chāo)过30亿(yì)消费者。雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾(céng)表示，旅游(yóu)零售推动雅诗兰(lán)黛在过去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗(shī)兰黛(dài)集团方面透(tòu)露，基于过去几年海南旅游零售(shòu)快速增长，去年7月在海南发(fā)生新冠疫情时，集(jí)团与零售(shòu)商(shāng)均对疫后的市场(chǎng)恢复信心(xīn)十(shí)足，采购了(le)大量(liàng)产品。但(dàn)此(cǐ)后(hòu)因(yīn)恢复不(bù)及预期，导致该(gāi)渠(qú)道库(kù)存高企，零售商目(mù)前仍在一边清理库存，一(yī)边(biān)减少(shǎo)采购量(liàng)，最终(zhōng)导致业绩(jì)问题。

　　旅游零售(shòu)渠道何以(yǐ)撼动整个(gè)集团(tuán)业绩？从全球(qiú)旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的旅(lǚ)游(yóu)零售业务销售额约占全年(nián)销售额的6％，到2021财年该业务销售(shòu)额占比(bǐ)达(dá)到(dào)28％，超(chāo)过集团销(xiāo)售(shòu)额的1/4。且旅(lǚ)游零售渠道在雅诗兰黛集团(tuán)的护(hù)肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等(děng)整个品类(lèi)渠道(dào)中市场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税(shuì)在(zài)疫情(qíng)期间(jiān)快速发展(zhǎn)，中国旅修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜游零售市场对于雅诗兰黛集团更是(shì)举(jǔ)足轻(qīng)重。2022财年报(bào)告(gào)指出，集团最大(dà)的客户就是在中国旅游零售渠(qú)道中销售产品。正因为(wèi)如此，海(hǎi)南旅游(yóu)零售渠道的疲软就(jiù)直接(jiē)导致了在(zài)第三财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额从(cóng)2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销售额均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交(jiāo)流会上提及，过去半年里虽然海南旅(lǚ)游客流在(zài)增加，但是该市场(chǎng)的美妆消(xiāo)费转化(huà)却(què)远不及预期。此(cǐ)外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售(shòu)渠道商品的“地板价”一直(zhí)以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商(shāng)品通过保税仓形式(shì)流入中国市场，在(zài)库存(cún)饱和(hé)、直播(bō)、离岛免税等(děng)多方(fāng)因素(sù)带动下，各(gè)渠道(dào)竞(jìng)争激烈，许多明星产品在市(shì)场(chǎng)上价(jià)格“击穿地(dì)板”。雅诗兰黛(dài)集团旗(qí)下的(de)品牌雅(yǎ)诗兰黛(dài)与倩碧就(jiù)是其中典型。

　　巴克莱银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对(duì)雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)旅游(yóu)零(líng)售业务内部的控制度和话语权提出质疑。今(jīn)年初，雅诗兰(lán)黛等国际美妆纷纷提升售价，同(tóng)时(shí)伴随的还有旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠(qú)道的折扣收缩(suō)，这从一定程度(dù)上也(yě)阻碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减(jiǎn)，美(měi)妆市(shì)场尚未复苏

　　雅诗(shī)兰黛集(jí)团的困境(jìng)也并非(fēi)个例。今年以来，其他(tā)美妆集(jí)团(tuán)也没有等到(dào)中国消费者如预期那般(bān)回归。

　　截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日，宝洁在中国最新(xīn)财(cái)季有机销售额同比增(zēng)长2％，但(dàn)旗下(xià)王牌化妆品(pǐn)牌(pái)SK-II因游客未大规模回归而(ér)在旅游零售渠(qú)道的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没想到(dào)这么惨。”一位国际美妆品牌内部人士对时代(dài)财经形(xíng)容(róng)今年以来(lái)的市场情况。另据多位美(měi)妆行业人士透(tòu)露，今年一季度品牌销售(shòu)平平，美妆消费(fèi)复(fù)苏不及预期也成为(wèi)共识。“经济大环境不好，化妆(zhuāng)品成为(wèi)可(kě)以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集(jí)团也(yě)在(zài)最新财季指出，中国(guó)所在的北亚市场在集团增(zēng)速(sù)垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)直言，线下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部美妆(zhuāng)公司贝泰妮在今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收和(hé)净利(lì)润增速均显著(zhù)放(fàng)缓。

　　这亦导致了(le)上游代工(gōng)厂的订单缩减。一位国际美妆巨头代工厂内部人士表(biǎo)示，“比去年好(hǎo)，但生(shēng)意没有预期的那么乐观。”而这个差距(jù)主要反映在订单数量上。

　　值得关注(zhù)的是，在今(jīn)年一(yī)季度，曾在(zài)疫情三年依托直播而猛增(zēng)的线(xiàn)上销(xiāo)售(shòu)彻(chè)底“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证券研报，今(jīn)年1-3月淘系(xì)销(xiāo)售口径显示，欧(ōu)莱(lái)雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛集团旗(qí)下雅诗兰(lán)黛、海蓝(lán)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜之(zhī)谜(mí)，宝洁修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(jié)旗下SK-II，资生堂(táng)旗下资(zī)生堂品牌(pái)，GMV与销(xiāo)售量均(jūn)同比录(lù)得双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超(chāo)30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上海家化的玉(yù)泽、佰草集(jí)，水羊股份御泥(ní)坊等都没能(néng)逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源(yuán)：华(huá)福证(zhèng)券

　　在(zài)某国(guó)际美妆集团电(diàn)商部门工作的歪歪（化名）对时(shí)代财经透露，业绩增长贡献多(duō)来源于几(jǐ)个头(tóu)部品牌(pái)，“因为前几年(nián)直播美妆腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标(biāo)原本高得离谱(pǔ)，高得(dé)我都想摆(bǎi)烂(làn)了。我(wǒ)们品牌(pái)去(qù)年（销售(shòu)）比前年涨60％，但今年(nián)的(de)全年目标比去年实际达(dá)成同比下(xià)降10％。集团还有一些品(pǐn)牌也在降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲软，今(jīn)年以来品牌(pái)的各(gè)项费用(yòng)均(jūn)有缩减(jiǎn)，“下调的(de)费(fèi)用有推广费、活动费、赠品费(fèi)，以及参与电商(shāng)平台(tái)满减活动时减(jiǎn)下来的(de)差价(jià)。”

　　小(xiǎo)品牌的日(rì)子(zi)似乎更难。据一名(míng)纯净(jìng)美妆品牌(pái)市场人(rén)员透露，“一季(jì)度销售目标倒(dào)是完(wán)成(chéng)了，但是现在(zài)品牌方都发猛力，竞争激(jī)烈，消(xiāo)费者要(yào)求(qiú)也变高了。我们线上的投放费用几乎是从1到(dào)0，去(qù)年计划还做了明星(xīng)投放、达人投(tóu)放，今年本来有计划，但现在全部停(tíng)止(zhǐ)了。公司架构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市(shì)场何时真正回(huí)暖？目(mù)前鲜少(shǎo)有人能给出明确答(dá)案，“静(jìng)观其变(biàn)”成了不少业内人士对当下市场的判(pàn)断。年初(chū)的各(gè)公司的涨价策略(lüè)显(xiǎn)然未(wèi)能解决(jué)根本(běn)问题(tí)，与此同时有公司毅然选择加码供应(yīng)链投资，以缩短(duǎn)市(shì)场反应周(zhōu)期(qī)；有公司选择收购(gòu)潜力(lì)品牌，创造增(zēng)长(zhǎng)引擎；还有公(gōng)司则重押(yā)线下(xià)专(zhuān)柜(guì)，深入(rù)低线城市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫情政策调(diào)整后，消费者们首先奔(bēn)向(xiàng)餐饮(yǐn)、旅(lǚ)游等(děng)典型的线下(xià)消费(fèi)场景，而美妆(zhuāng)领域似乎无法享受到这场消(xiāo)费的(de)复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜