今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(tí)高美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超过奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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